广发期货：主张多焦炭空铁矿

  【期现】昨日焦炭期货见顶回落走势，到8月14日收盘，焦炭近月2509合约跌落72.0（-4.22%）至1636.0，焦炭主力2601合约跌落77.0（-4.32%）至1707.0，9-1价差走强至-71.0。14日干流焦化企业第六轮提涨落地，起伏为50/55元/吨。吕梁准一级湿熄冶金焦出厂价格报1290元/吨，环比相等，对应厂库仓单1560元/吨，基差-147.0；日照准一级冶金焦交易价格报1420元/吨，环比相等，对应港口仓单1569元/吨（对标），基差-138.0。

  【赢利】全国均匀吨焦盈余20元/吨；山西准一级焦均匀盈余38元/吨，山东准一级焦均匀盈余82元/吨，内蒙二级焦均匀盈余-44元/吨，河北准一级焦均匀盈余53元/吨。

  【供给】到8月14日，全样本独立焦化厂焦炭日均产值65.4万吨/日，周环比+0.3，247家钢厂焦炭日均产值46.7万吨/日，周环比-0.1，总产值为112.1万吨/日，周环比+0.2。

  【需求】到8月14日，日均铁水产值240.32万吨，环比-0.39万吨；高炉开工率83.75%，环比+0.29%；高炉炼铁产能利用率90.09%，环比-0.15%；钢厂盈余率68.41%，环比+3.03%。

  【库存】到8月14日，焦炭总库存942.0万吨，周环比-20.5，其间，全样本独立焦企焦炭库存62.5万吨，周环比-7.2，247家钢厂焦炭库存609.8万吨，周环比-9.5，港口库存269.7万吨，周环比-3.8。

  【观念】昨日焦炭期货见顶回落走势，近期价格动摇剧烈，焦炭提涨落地，港口交易报价跟涨。现货端，14日工厂提涨第六轮正式落地，起伏为50/55元/吨，涨后准一级湿熄焦1290元/吨、干熄焦1530元/吨，估计后市仍有提涨或许。供给端，因为提涨落地，焦化赢利好转，焦企开工小幅提高；需求端，高炉铁水高位动摇，下流需求仍有耐性，估计8月铁水小幅下滑。库存端，焦化厂库库存持续去库，港口库存略降，钢厂库房存储去库，全体库存在中等水平。因为供需偏紧，下流钢厂仍有补库需求，焦炭第七轮提涨仍有预期，焦炭期货升水现货给出套保空间，但过大升水以及煤价价格走高，前期利多预期或充沛透支，叠加交易所干涉，现在看多逻辑有所改变。战略方面，投机主张止盈张望，套利主张多焦炭空铁矿，盘面动摇加大留意危险。